
打开理财APP,发现年化收益从去年的3%+跌到2.5%左右;满心期待的“固收+”,最后收益还跑不赢定期存款——这大概是2025年不少投资者的共同感受。明明理财规模还在逆势增长,突破31万亿元大关首选配资炒股网,为啥到手的收益却越来越薄?其实这不是平台在“缩水”收益,而是整个市场的底层逻辑已经悄悄改变。
首当其冲的是“优质资产不好找”的“资产荒”困境。理财产品的收益主要靠底层资产赚钱,就像农民种地得有好土壤,理财赚钱也得有优质资产托底。2025年宏观经济不确定性增加,优质信用债、非标资产等“好标的”供给持续收缩,尤其是非标资产占比从2018年的17.2%降到了5.5%,曾经的收益增厚项大幅缩水。僧多粥少的局面下,理财公司为了抢到靠谱资产,只能接受更低的收益率,产品端自然只能跟着降。
其次是低利率环境的“持续施压”。2025年货币政策保持适度宽松,不仅存款利率进入“1时代”,债券市场利率也持续下行。要知道,固收类理财占整个市场的76.5%,而这些产品的收益主要依赖债券票息,利率下行直接压缩了核心收益空间。更关键的是,存款利率下降引发“存款搬家”,大量资金涌入理财市场,进一步拉低了整体收益水平——就像水多了稀释浓度,钱变多了,平均到每笔投资的收益自然被摊薄。
第三个关键原因是净值化转型的“阵痛期”。资管新规实施后,理财彻底告别“保本刚兑”,进入“真净值”时代。2025年监管要求理财估值必须回归第三方标准,不能再用各种方法平滑净值波动,这让债券价格波动直接反映在产品收益上。加上前期存量资产的浮亏消耗了安全垫,理财公司为了控制风险,投资策略变得更保守,不敢轻易加杠杆或配置高波动资产,收益自然难以提升。不少“固收+”产品因为权益部分表现不佳,甚至变成了“固收-”,就是这个道理。
最后是产品结构调整的“短期影响”。为了应对“资产荒”和流动性压力,2025年理财公司纷纷加大封闭式、长期化产品的发行,这类产品占比已经超过75%。虽然长期持有能锁定相对较高收益,但短期来看,开放式产品为了应对申赎压力,资产配置更趋保守,收益水平更低;而封闭式产品的业绩比较基准也在随市场下行调整,投资者直观感受到的收益自然“不香了”。
其实2025年理财收益下降,本质是市场回归理性的必然结果。当“躺着赚钱”的时代过去,我们更需要看清背后的逻辑:收益下降的另一面,是理财行业更规范、风险更透明。那么问题来了,面对收益下行、波动增加的理财市场,是该坚守固收类产品,还是尝试“固收+”“红利理财”等新方向?不同风险偏好的投资者,又该如何调整配置策略,才能在低利率时代守住财富增值的底线?这或许是我们接下来需要认真思考的理财新课题。
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